Actualidad¿Que ha pasado con el Dólar? Visión y recomendaciones de inversión

1. F. ECONÓMICO: Mayor expectativa de incremento de tasas de interés en el corto plazo, por encima de lo esperado, por parte de la Reserva Federal de los E.U. cómo mecanismo de control de la inflación.

Uno de los recursos más utilizados y efectivos por parte de los gobiernos centrales para el control de la inflación es el aumento de tasas de interés (estas son las que indican el valor del dinero para créditos o captaciones en un país). Actualmente y desde el año 2021 por la recuperación que han tenido las diferentes economías a nivel mundial se ha visto un aumento generalizado de los precios en los diferentes productos de forma significativa, llevando la inflación a niveles no vistos desde 1980. Por este motivo, la gran mayoría de economías mundiales a través de sus Bancos Centrales han empezado a realizar alzas de tasas de referencia, con el ánimo de que los consumidores al tener que pagar más intereses por un préstamo o por sus consumos en tarjetas de crédito disminuyan su demanda y así empieza a disminuir el precio de los productos y por ende la inflación.   Estados Unidos, siendo el país con la economía más grande del mundo, no va a ser la excepción para el incremento de tasas en su país y esto es algo que ya se había tenido en cuenta por parte delos inversionistas quienes esperaban un aumento hasta el 2.8% entre el 2022 y 2023 en su tasa de referencia por parte de la FED,  pero con la guerra de Rusia – Ucrania y los nuevos confinamientos en China por rebrote de Covid, la inflación ha venido subiendo y cada vez se hace más difícil su control, por lo cual  ahora se habla de incrementos que pueden llegar a un 3,5% o 3,75% en el 2023. En Colombia, estas medidas las toma el Banco de la República, quien a lo largo del 2021 y 2022 lo ha venido haciendo. En septiembre la tasa de referencia para Colombia era del 1.75%, en este mes se incrementó al 2% y en marzo Banrepública la subió al 5%, con posibilidad de seguirse incrementando dependiendo el comportamiento de la inflación.  El efecto que genera estos incrementos de tasas en cualquier economía es una disminución en el consumo y por ende una disminución en el crecimiento económico, así las cosas, los inversionistas y las empresas van a ganar menos utilidades en sus negocios, puede generarse también desempleo, entre otras afectaciones.  Para los países emergentes como Colombia, puede darse el panorama de que los inversionistas prefieran retirar sus recursos y migrar con ellos a economías más sólidas como la Estadunidense y por esa demanda de dólares el valor de la divisa sube.  Recordemos que los mercados la gran mayoría de veces incorporan en el precio estos eventos futuros antes de que ocurran.

2. F. ECONOMICO: Disminución en compra de bonos por parte de la reserva federal de los E.U.

Cuando se decretó la pandemia, una de las políticas monetarias tomadas por parte de la Reserva Federal de E.U. fue la compra de Bonos, con el ánimo de inyectarle liquidez al mercado para evitar una recesión, pues cada vez que compraban bonos incorporaban dólares al mercado y esto hace que el valor de la divisa disminuyera a nivel mundial; pero esta abundancia de dólares fue en parte uno de los factores que contribuyó al aumento desbordado de la inflación que hoy en día se tiene. Por esto, otra de las medidas económicas de la Reserva Federal para el control de la inflación ha sido la disminución en la compra de estos activos y con ello la disminución de dólares en el mercado con lo cual y ante la actual demanda por esta moneda genera aumento en el precio de la misma.

3. F. GEOPOLITICO:  Guerra Rusia- Ucrania

Desde febrero del 2022 se gestó un intento de invasión por parte de Rusia a Ucrania, conflicto que hasta el día de hoy desafortunadamente no ha tenido una solución favorable.  Rusia es un productor muy importante de materias primas vitales para el desarrollo de la actividad empresarial como lo son el gas, petróleo, níquel, aluminio, energía, entre otros y Ucrania es un gran productor de trigo. Estos recursos son muy utilizados para la producción de otros bienes y servicios. A raíz del conflicto, el valor en estas materias primas ha venido incrementándose de forma significativa aumentando así los costos de producción y por tanto el precio final de los productos y con ello aumentando la inflación que de por sí ya estaba alta antes del conflicto.  El control de la inflación es vital para no deteriorar la economía de un país, pues si ella se incrementa significativamente, con el mismo dinero cada día las personas pueden comprar menos y esto empobrece a las personas.  Así las cosas y como se aclaró en el factor anterior, ha obligado a los gobiernos centrales a considerar un incremento mayor en sus tasas de interés para el control de la inflación, si el conflicto sigue y las materias primas que estos países proveen a los demás países del mundo siguen subiendo se hace más difícil controlar la inflación.  Ahora bien, las tasas de interés tampoco pueden llegar a subirse de tal forma que termine desacelerando las economías y llevándonos a una recesión económica por destrucción del empleo y del sector productivo. Por esto y ante la incertidumbre que esta situación genera, pues no se sabe cuándo va a terminar y las consecuencias que deje esta guerra, el valor del dólar, que es un activo refugio, sube, porque muchos inversionistas compran dólares y la demanda aumenta el valor de la divisa.

4. F. SOCIAL EXTERNO: Nuevos confinamientos en China por rebrote de Covid 19

En el pasado reciente, hemos conocido las consecuencias desbastadoras que genera en el crecimiento económico de cualquier país los confinamientos masivos. China es la segunda economía más grande del mundo después de EU, y por tanto es una de los países que más demanda productos de los otros. Si esta demanda disminuye, su crecimiento económico también lo hará, pero el del resto del mundo igualmente se verá afectado por esta disminución en el crecimiento. Adicionalmente, producto de estos confinamientos se ha venido aumentando nuevamente la cantidad de embarcaciones represadas que no están entregando sus mercancías y materias primas al destino final generando escases y con una demanda que aún está latente, influye en el aumento de los precios de los productos y por tanto es otro factor que aumenta la inflación.  Esto genera incertidumbre y volatilidad y nuevamente refugio de los inversionistas en el dólar y con ello aumento en el valor de la divisa a nivel mundial.

5. F. POLÍTICO: Elecciones Presidenciales Colombia 2022

En mayo se tiene jornada electoral presidencial, evento que normalmente genera incertidumbre y máxime cuando en este año el candidato presidencial por un gobierno no ortodoxo ha punteado en las encuestas. Al igual que en otros países del mundo, cuando esto ocurre los inversionistas se refugian en dólares y por demanda el precio del mismo sube.